RBI criou intervenções forex sob Raghuram Rajan.
Últimas notícias & raquo;
Mumbai: O governador da Reserva de saída do Banco da Índia (RBI) Raghuram Rajan é creditado por sua nova abordagem em relação à política monetária e as mudanças que ele trouxe. Mas, no que diz respeito ao câmbio, ele parece ter retirado uma folha do ex-governador Y. V. Reddy & rsquo; s livro.
O RBI levantou suas intervenções de forex sob Rajan, mesmo quando a incerteza nos mercados de moeda global montou.
Entre setembro de 2018 e junho de 2018, o RBI foi um comprador líquido de um total de US $ 87 bilhões. Isso rivaliza com a compra de dólares durante o período de Reddy, caracterizado por entradas inéditas.
Nos três primeiros anos de seu mandato, a Reddy orquestrou uma compra acumulada de US $ 54,1 bilhões em dólares (setembro de 2003 a setembro de 2006). Nos próximos dois anos, o RBI absorveu US $ 94 bilhões.
Mas isso é apenas uma parte.
Sob Rajan, o RBI interveio em cada um dos 33 meses em que ocupou o cargo até agora. Em contraste, o reinado de Reddy viu a intervenção apenas em 49 dos 60 meses de seu mandato. A frequência de intervenção durante o ex-governador D. Subbarao foi ainda menor em 45 de 60 meses registrando uma compra ou venda líquida.
Os participantes no mercado de câmbio também observam isso. & ldquo; Comparado com governadores anteriores, sim, acho Rajan mais de um intervencionista, & rdquo; disse A. V. Rajwade, um especialista forex independente.
Em escala, as intervenções durante os governadores anteriores palestam sob Rajan. Em média, o volume de negócios da RBI no mercado forex foi de US $ 11,9 bilhões mensais sob Rajan contra US $ 2,4 bilhões sob Subbarao e US $ 4,4 bilhões durante o mandato da Reddy. No entanto, não é uniforme durante meses, já que alguns viram intervenções maciças, enquanto outros meses parecem leves.
Pode-se argumentar que o tamanho e a escala do mercado de câmbio cresceu, necessitando de um aumento na escala de intervenções do banco central.
No entanto, se considerarmos o montante das intervenções da RBI como uma porcentagem do volume de negócios total acumulado no mercado de câmbio, a era de Rajan & rsquo; é a maior porcentagem de 8% -10%.
Sob Subbarao, isto era 2% -5% e sob Reddy entalhado até 5-7%.
De fato, sob Rajan, as intervenções forex do RBI cresceram em escala e freqüência e também se tornaram mais matizadas. Além disso, o banco central trouxe até mesmo o mercado de futuros negociado em bolsa em sua dobra de intervenção em dezembro do ano passado.
Não é nenhuma surpresa que a volatilidade da rupia seja de quase oito anos. De acordo com um relatório Bloomberg de 2 de agosto, o índice de volatilidade implícita de três meses caiu para 5,86%, o menor nível desde abril de 2008.
A crescente intervenção do mercado cambial de RBI sob Raghuram Rajan.
Últimas notícias & raquo;
Mumbai: as intervenções do Bank of India (RBI) no segmento de mercado externo do mercado de câmbio não apenas cresceram em escala e freqüência, mas também se tornaram mais matizadas nos últimos três anos sob o governador Raghuram Rajan.
Entre setembro de 2018 e junho de 2018, a posição dominante líquida do RBI no mercado intermediário, independentemente de ser uma posição líquida de venda ou compra, era em média de US $ 10 bilhões por mês, segundo dados. Durante o período de cinco anos do ex-governador D. Subbarao, a posição líquida média foi de cerca de US $ 3 bilhões e foi de US $ 2,5 bilhões durante Y. V. O mandato de Reddy & rsquo; s.
O RBI não jogou apenas na extremidade mais curta da curva para a frente. Os contratos de volume de negócios mais vibrantes e elevados no mercado a prazo são aqueles que têm prazo de duração de um mês a três meses. O RBI intervém cada vez mais nos prazos mais longos de tenor e ndash, um ano e até além de um ano.
A razão predominante por trás do aumento nos contratos de mercado a prazo do RBI é o regime de swap especial que introduziu para os bancos em setembro de 2018. Sob o esquema, os bancos arrecadaram dólares através de depósitos de não residentes em moeda estrangeira (FCNR) e depois trocaram esses dólares com o RBI.
& ldquo; as intervenções para frente são definitivamente orientadas pelo gerenciamento de liquidez. E em parte porque o RBI tinha obrigações de venda através dos swaps FCNR, & rdquo; disse Ashish Parthasarthy, chefe de tesouraria do HDFC Bank.
Enquanto o aumento da intervenção decorreu do regime FCNR, o banco central comprou e vendeu dólares no mercado a prazo além da implicação do esquema também.
O motivo desse aumento na freqüência e na escala de visitas do banco central ao mercado de câmbio reside na mudança do RBI na sua posição de liquidez. Sob Rajan, o banco central adotou o pensamento de que um déficit de liquidez é o melhor para a transmissão de mudanças de taxa de política em taxas de mercado e empréstimo.
De acordo com as recomendações do relatório do comitê Urjit Patel sobre o quadro da política monetária, o RBI manteve o déficit de liquidez em torno de 1% dos bancos e rsquo; depósitos.
Esta postura exigiu uma abordagem mais matizada para a intervenção e a simples compra e venda de dólares no mercado à vista sozinho não daria os resultados desejados ao RBI.
Toda vez que o RBI comprou dólares, lançou uma quantidade equivalente de rupias no sistema, dando assim um impulso à liquidez.
Mesmo que aumentasse a sua posse no mercado de câmbio à vista através de compras maciças de dólares, absorvesse as rupias liberadas nos bancos através de suas compras, levando a posição de contador no mercado à frente.
Suas intervenções no mercado spot são bem conhecidas. Entre setembro de 2018 e junho de 2018, o RBI foi um comprador líquido de um total de US $ 87 bilhões. Isso rivaliza com a compra de dólares durante o período de Reddy, caracterizado por entradas inéditas. Nos três primeiros anos de seu mandato, a Reddy orquestrou uma compra acumulada de US $ 54,1 bilhões em dólares (setembro de 2003 a setembro de 2006). Nos próximos dois anos, o RBI absorveu US $ 94 bilhões.
A intervenção do banco central no mercado à vista cedeu a RBI uma moeda estável. A volatilidade da rupia está agora abaixo dos níveis observados antes da crise financeira global de 2008. No entanto, as intervenções do banco central no mercado a prazo tornaram os custos de hedge escalados e, assim, expulsou as empresas de cobertura de sua exposição forex. Este foi um resultado desagradável do negócio de mercado de RBI & rsquo; s.
Rupia: o que exatamente é a intervenção RBI?
Destaques.
Se você perdeu nossa cobertura, aqui estão as 10 principais histórias do dia.
Na sequência do slide da rupia, houve muita conversa sobre a intervenção do RBI nos mercados de moeda para apoiar a moeda indiana, incluindo um enorme selloff de dólares. Mas o que exatamente é a intervenção do RBI, como isso funciona e qual impacto ele pode ter? Aqui, um guia rápido para entender quais ferramentas o RBI tem à sua disposição e o que ele pode fazer.
&touro; Queda da rupia: a rupia na quarta-feira fechou em um mínimo de todos os tempos de 54,49 para o dólar. Ele se recuperou na quinta-feira, mas ainda estava em 54,23 contra o dólar. A moeda local primeiro caiu para um mínimo de todos os tempos de 54,46 contra o dólar no comércio da tarde, mesmo quando o Banco de Reserva da Índia quebrou o silêncio sobre a rupee que caiu, dizendo que faria o seu "melhor possível para reduzir a volatilidade".
&touro; Intervenção direta: no caso de qualquer movimento de moeda, o banco central de um país pode intervir diretamente para empurrar a moeda, como a Índia tem feito ou para mantê-la artificialmente baixa, como faz o banco central chinês. Para impulsionar uma moeda, um banco central pode vender dólares, que é a moeda de reserva global, ou a moeda em relação à qual todos os outros são medidos. Quando precisa manter sua moeda mais baixa, pode comprar dólares, como fazem os chineses, até o ponto em que são os maiores detentores de papel do Tesouro dos EUA.
&touro; Intervenção indireta: um banco central também pode intervir indiretamente por ação regulatória, como o RBI fez nas últimas semanas. O regulador bancário desligou os limites das taxas de juros para depósitos de não residentes em moeda estrangeira (FCNR), com a esperança de que isso atraa depositantes para colocar mais dólares em tais contas. Também permitiu que os bancos auto-regulassem os limites de crédito à exportação. Em 10 de maio, pediu aos exportadores que reduzissem a metade suas participações em dólares em contas de moeda estrangeira (EEFC) em uma tentativa de liberar mais dólares para o sistema.
&touro; Por que intervir: O RBI vem intervindo nos mercados de câmbio porque uma moeda mais fraca empurra a conta de importação do país & ndash; você paga mais rúpias pela mesma quantidade de dólares e ndash; e contribui para o déficit da conta corrente. Também é indicativo da saúde econômica de um país e uma moeda mais fraca é um sinal para os investidores de que a economia não está sendo bem gerenciada. A Índia tem uma enorme factura de importação em grande parte porque compra quase 80% do seu petróleo do exterior, e uma fraca rupia pode causar estragos nas finanças do governo. Na quarta-feira, o vice-governador do RBI, KC Chakrabarty, disse que o mercado decidirá o valor da rupia e que o banco central só intervirá para travar movimentos cambiais voláteis causados por negócios especulativos.
&touro; Dólar de vendas: O Reserve Bank of India vem intervindo no mercado cambial desde dezembro de 2018, quando a rupia atingiu um recorde, para estabilizar a moeda. Ao longo das últimas semanas, aumentou suas vendas em dólares para deter o rupee & rsquo; s slide. Na segunda-feira, o RBI injetou US $ 500 milhões nos mercados de moeda, mas isso foi compensado por uma alta demanda de importação.
&touro; Impacto de intervenção: a razão pela qual a rupia continuou a cair é porque o RBI é apanhado em um ciclo onde tem que combater a inflação, a crise de liquidez e uma rupia em queda ao mesmo tempo. Infelizmente, qualquer ação que seja necessária para enfrentar uma poderia ser negada pelos outros. A inflação já está em um nível alto de 7,23 por cento, superior ao esperado. Para enfrentar a inflação, o RBI deve manter as taxas altas e liquidez apertada, mas isso pode sufocar o crescimento econômico e empurrar a moeda para baixo. Se vende dólares para suportar a moeda, isso também sugere liquidez, sufocando o crescimento. O crescimento mais lento faz da Índia um destino pouco atraente para os investidores estrangeiros, o que, por sua vez, leva a uma desaceleração do fluxo de dólar. Mas se libera muita liquidez no sistema, a inflação pode entrar em dois dígitos e empurrar o valor da rupia para baixo, completando o ciclo vicioso. Claramente, o RBI neste momento tem opções muito limitadas.
&touro; Déficit fiscal: este é o gorila financeiro de 800 quilos na sala. O déficit orçamentário da Índia para 2018-13 está previsto para 5,1% do PIB. Uma grande parte disso é impulsionada pelo déficit comercial da Índia, ou quando as importações são superiores às exportações. Um alto déficit comercial contribui para o déficit fiscal, que o governo precisa cobrir. Uma moeda fraca só elevará a conta de importação, ampliando o déficit fiscal. Nesse caso, o governo precisará emprestar mais do RBI, deixando menos dinheiro para o crescimento.
RBI Forex Intervenção faz as empresas cegas a Rúpia Riscos.
O compromisso do Reserve Bank of India com uma rupia estável está tendo uma conseqüência não desejada: as empresas locais estão ficando complacentes quanto à cobertura de seus empréstimos no exterior.
Um indicador das mudanças esperadas em rupias caiu mais após a Rússia, entre os 23 mercados emergentes nos últimos dois anos, graças às intervenções regulares da RBI em mercados cambiais e ao sucesso em impulsionar as reservas da Índia. A exposição cambial não coberta das empresas locais e os investidores combinados aumentaram US $ 78 bilhões entre abril de 2017 e setembro de 2018, mostram os cálculos do Standard Chartered Plc & # x2019; s & # xA0;
Com os riscos globais, como a incerteza em torno das políticas do presidente dos EUA, Donald Trump, as eleições na Europa e o aperto monetário da Reserva Federal apontando para uma tumultuada 2017, empresas e investidores poderiam estar em um choque grosseiro, caso o banco central deixasse de sua retenção em rupia.
& # x201C; Uma combinação de complacência do mercado e intervenção RBI no mercado spot para reduzir a volatilidade & # x201D; contribuiu para aumentar as exposições não cobertas, disse Ananth Narayan, chefe regional da ASEAN & amp; Mercados financeiros da Ásia do Sul na Standard Chartered Plc. Um aumento simultâneo dos custos de cobertura também impediu as empresas de comprar proteção, disse ele.
Quão vulnerável?
A maioria dos principais mutuários indianos é altamente sensível a uma queda de rupia acentuada.
Fonte: Índices da Índia.
A Índia não publica dados sobre hedging, tornando difícil avaliar o quão bem as empresas estão cobertas. Dito isto, um estudo recente da unidade local da Fitch Ratings mostrou que 64% da exposição cambial bruta de 19,5 trilhões de rupias (US $ 291 bilhões) dos mais de 100 mutuários estrangeiros não financeiros da nação não foi coberta. Empresas nos setores de petróleo, gás, metais e mineração, energia e telecomunicações representaram 75% deste.
Isso não só ameaça as margens da empresa e os perfis de crédito, mas também representa um risco sistêmico para a terceira maior economia da Ásia, de acordo com a & # xA0; India Ratings & amp; Research Pvt.
& # x201C; É uma questão de preocupação para entidades e setores que são altamente sensíveis a uma rupia depreciadora, & # x201D; de acordo com Bansi Madhavani, analista da India Ratings que co-autorizou o relatório. & # x201C; Não há dados ou tendências para apoiar esta hipótese, mas a teoria do & # x2018; hazard moral & # x2019; sugere que o esforço do banco central de ancorar a estabilidade da moeda na verdade leva as empresas a manter suas exposições sem cobertura. & # x201D;
A volatilidade implícita da rupia de um mês caiu 28 por cento nos dois anos até dezembro de 2018. A queda foi a maior na Ásia.
As empresas indianas precisam reembolsar cerca de US $ 32 bilhões de títulos e empréstimos em moeda estrangeira até 31 de março de 2018, com 95% do que em dólares dos EUA, dados compilados pelo programa Bloomberg. Isso, no momento em que a estimativa mediana em uma pesquisa da Bloomberg mostra que a rupia passará para 69 por dólar até o final de 2017, de 66,9950 em Mumbai na segunda-feira. & # XA0, o Commonwealth Bank of Australia diz que, mesmo quando a moeda continua sendo um superativo relativo na Ásia, & # xA0; um slide para 71 é provável, de acordo com um relatório na segunda-feira.
A Thermax Ltd., uma engenheira e fabricante de equipamentos de energia com sede em Pune, perto de Mumbai, não mantém nenhuma posição de câmbio aberta e assume uma cobertura direta na exposição líquida semanalmente, disse M. S. Unnikrishnan, diretor-gerente e diretor executivo da empresa. & # x201C; As empresas não devem ver as flutuações temporárias na moeda para fazer lucro, & # x201D; ele adicionou.
Uma retomada das entradas de ações e de títulos e um orçamento do governo visto como fiscalmente prudente e pro-crescimento viu a moeda indiana subir 1,9 por cento ao longo das três semanas encerradas em 10 de fevereiro, e o seu aumento maior em quase um ano.
A rupia é amplamente onde deveria estar, disse o governador do RBI, Urjit Patel, em uma entrevista transmitida no canal de TV local CNBC-TV18 sexta-feira, acrescentando que o valor da moeda é determinado pelo mercado.
Alpana Killawala, porta-voz do RBI, não respondeu imediatamente a um pedido de comentários. O banco central disse, de tempos em tempos, que não atingiu um nível de rupia específico e intervém apenas para facilitar a volatilidade.
& # x201C; A crise atual da fraqueza do dólar é uma boa oportunidade para as empresas aumentarem suas taxas de hedge, & # x201D; disse o Narayan Standard Chartered & # x2019; s. A tendência de fortalecimento do dólar & # x201C sustentará a médio prazo, & # x201D; ele disse.
& # x2017; Com a assistência de Saket Sundria e Divya Patil.
INTERVENÇÃO RBI.
Sistema de pagamento, segurança de rede sob o radar RBI.
O banco central também está realizando exercicios cibernéticos periodicamente para avaliar a capacidade de preparação e resposta dos bancos para um potencial ataque cibernético.
25 de dezembro de 2017, 01.57PM IST.
Os bancos perderam cerca de Rs 17.000 crore em fraudes no último ano fiscal, diz FinMin.
De acordo com os relatórios de monitoramento de fraude, o montante perdido por fraude.
22 de dezembro de 2017, 08.17PM IST.
Após o DoT, as empresas de infraestrutura móvel se voltam para o PMO para intervenção.
"Poucos problemas críticos", de acordo com eles, podem interromper a infraestrutura móvel.
29 de novembro de 2017, 12.45PM IST.
Eleições de assembléia, GST, casos de alto perfil marcam 2017.
Dois terroristas foram mortos pelo exército, pois frustraram uma oferta de infiltração ao longo da linha de controle (LoC) no setor de Poonch de Jammu e Caxemira.
SBI está seguro de que os cortes de cabelo serão moderados: B Sriram.
"Já declaramos que o monitoramento das contas da SMA foi intensificado".
"A inflação é uma preocupação mais iminente para a Índia do que o crescimento"
A desaceleração no mercado indiano se estabilizou com certeza. Eu acho que estamos no lado positivo.
RBI pode deixar taxas em espera depois de preços mais altos: especialistas.
A inflação no varejo, um insumo chave para RBI na definição da taxa de juros chave, vem aumentando consistentemente desde junho em meio a uma desaceleração na produção de fábrica medida pelo PII.
Rupia desliza de 3 semanas de alta, termina em 64.70.
A suspeita de intervenção RBI para resolver a volatilidade excessiva também pesava sobre o comércio.
Rupia brota 31 paise para terminar com uma alta de uma semana de 65,01.
Este foi o maior aumento de uma única rupia em quase seis semanas.
Manipulador de moeda da Índia? EUA estão assistindo o acúmulo de forex da RBI.
O RBI diz que não atinge qualquer nível e só intervém para suavizar a volatilidade.
Posição política da rupia de RBI Guv Patel mais flexível do que a de Rajan: JPMorgan.
O banco de reserva no âmbito do Urjit Patel foi mais aberto à força da rupia, disse JPMorgan.
A atualização da Moody's torna o sentimento em torno da Rúpia.
Desde a atualização da Moody's, a moeda indiana apreciou de 65.30 a 64.35.
Os comerciantes cheiram a um cartel no mercado G-Sec, procuram intervenção RBI.
Os bancos, por sua vez, descartaram as acusações, dizendo que estavam apenas agindo em sua própria defesa.
Grande intervenção política não necessária nas telecomunicações, sugere IMG.
O grupo interministerial - constituído para analisar o estresse financeiro no setor de telecomunicações e dar suas recomendações - reuniu-se hoje para discutir as questões.
Por que a RBI interveio no mercado de futuros para parar o mergulho em rupia.
O banco central vendeu cerca de US $ 200-250 milhões no mercado de futuros negociado em câmbio, quatro pessoas familiarizadas com o assunto disseram ET.
Direitos autorais e cópia; 2017 Bennett, Coleman & amp; Co. Ltd. Todos os direitos reservados. Para direitos de reimpressão: Serviço de sincronização de tempos.
No comments:
Post a Comment