Derivados da taxa de juros das estratégias comerciais

Derivados da taxa de juros das estratégias de negociação
Um Guia Prático de Swaps.
Revised Edition, de J H M Darbyshire.
O único guia de benchmark padrão da indústria para comerciantes e gerentes de risco.
O livro de apoio para módulos de finanças nas principais universidades.
Escrito por um gerente de portfólio de IRD praticante e desenvolvedor quantitativo.
Acreditada e recomendada pelos profissionais da indústria.
Comentários dos leitores.
"Este é um livro com estrutura de som. O objetivo de Darbyshire de produzir algo que é prático, explicativo e, finalmente, muito útil é bem atendido. Sua experiência de negociação completa de swaps de taxas de juros e swaps de moeda cruzada brilha e é complementada por um entendimento técnico completo. No geral, um grande sucesso ".
"Este é um recurso inestimável que me ajudou a lançar minha carreira como comerciante de swap de taxa de juros. Ele foi especialmente útil para reduzir a diferença entre esses livros de renda fixa e muito teóricos e aqueles que são práticos. O Darbyshire inclui material que simplesmente não existe em outro lugar. Os exemplos pedagógicos e a estrutura concisa tornam isso facilmente digerível e altamente efetivo ".
Descrição / Resumo.
O texto mais profissional e confiável do setor atualmente disponível para derivadas de taxa de juros lineares. Esta edição revisada amplia marcadamente a primeira edição lançada em 2018, com conteúdo revisado com base em múltiplas recomendações de gerentes de portfólio ativos.
Escrito por um gerente de portfólio de derivativos praticante com mais de doze anos de experiência em negociação de renda fixa, este livro se concentra em conceitos básicos de negociação; preço, curva de construção (única e multi-moeda), risco, crédito e CSAs, regulamentos, VaR e PCA, volatilidade, cross-gamma, análise da estratégia comercial e influências do movimento do mercado.
O foco do livro é swaps de taxa de juros e swaps de moeda cruzada. Os tópicos são apresentados a partir dessa perspectiva, descrevendo a importância dos regulamentos em uma capacidade de IRD, com volatilidade e trocas ensinadas de um ponto de vista prático ao invés de um acadêmico excessivamente engenhoso.
O tratamento do risco é expansivo e completo. O autor analisa formalmente as técnicas modernas de criação de mercado para prever com precisão a PnL e implementar com sucesso múltiplas e consistentes perspectivas para visualizar todos os detalhes dos riscos.
Quase tudo incluído aqui é o conhecimento obrigatório para um comerciante moderno, bem sucedido, comerciante de swaps ou gestor de carteira de risco de taxa de juros. Certamente, este livro define o ponto de referência para o nível de especialização que os operadores de swaps devem se esforçar, e o estilo é dirigido aos novatos e profissionais.
Estabeleça o básico ...
da especificação básica do produto aos usuários de IRDs para a construção de curva, se acostume com o mundo dos derivados de renda fixa.
O risco é explicado ...
Um conceito central do livro é o risco e a gestão dos riscos. Compreenda a teoria moderna, relacionando os movimentos da curva com previsões precisas da PnL e da mentalidade de negociação.
Descubra PCA e VaR ..
A correlação e covariância são componentes centrais da negociação. Saiba como eles podem ser usados ​​em conjunto com conceitos avançados, como PCA e VaR.
Regulamentos mestres ...
ser conduzido através dos conceitos fundamentais das reformas activas de Basileia III e como elas se aplicam aos IRDs.
Aprecie vol ..
familiarize-se com o básico de swaptions e preços de volatilidade.
Gamma acrescenta valor ..
seja apresentado ao impacto da gama e da gama cruzada para IRDs lineares. Veja como sua influência afeta estratégias de negociação e recompensa de risco.
Formular estratégias ..
seja claro sobre os custos de transporte e o roll-down e avalie sistematicamente as métricas de negociação que compõem a recompensa de risco com os parâmetros estimados.
Para quaisquer perguntas relacionadas ao livro, use o endereço abaixo:

Taxas de juros.
Os produtos da taxa de juros do Grupo CME abrangem toda a curva de rendimentos denominada em dólares dos EUA, incluindo futuros e opções nos benchmarks de taxa de juros dos Estados Unidos mais amplamente utilizados: Eurodólares, títulos do Tesouro dos EUA, fundos do Fed de 30 dias e Swaps de taxa de juros.
Oferecemos aos clientes em todo o mundo meios seguros e eficientes para gerenciar o risco de taxa de juros.
Todos os dados de mercado contidos no site do CME Group devem ser considerados apenas como referência e não devem ser utilizados como validação, nem como complemento de feeds de dados de mercado em tempo real.
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Gerenciando o risco de taxa de juros com swaps e estratégias de hedge.
Os swaps de taxa de juros e outras estratégias de hedge proporcionaram um longo caminho para que as partes ajudem a gerenciar o impacto potencial em suas carteiras de empréstimos de mudanças que ocorrem no ambiente de taxa de juros. Um swap de taxa de juros padrão é um contrato entre duas partes para trocar um fluxo de fluxos de caixa de acordo com termos pré-definidos. Em essência, a transação envolve custos de negociação associados a dois tipos diferentes de empréstimos e empréstimos, normalmente trocando os termos de um empréstimo de taxa flutuante para aqueles de um empréstimo de taxa fixa ou vice-versa.
Os mutuários podem ter objetivos específicos ao escolher participar de um swap de taxa de juros ou estratégia de hedge relacionada. Por exemplo, o objetivo pode ser reduzir a despesa de juros em um empréstimo específico trocando uma taxa fixa mais elevada por uma taxa flutuante mais baixa. Alternativamente, um mutuário pode querer proteger o risco de taxa de juros existente relacionado ao potencial de que as taxas se movam mais no futuro. Isso é conseguido trocando os termos de um empréstimo de taxa variável existente para aqueles de um empréstimo de taxa fixa que bloqueará a taxa de juros de um empréstimo pela duração do empréstimo.
Uma distinção importante de um swap de taxa de juros em comparação com outros tipos de transações financeiras é que o principal nunca é trocado. O swap representa um acordo para trocar fluxos de caixa de juros ao longo do tempo. Swaps de taxas de juros são completamente personalizáveis ​​com termos flexíveis. O contrato é legalmente separado do item coberto, e nenhum prémio inicial é necessário para executar um swap.
Este artigo fornece uma visão geral do funcionamento dos swaps de taxas de juros e estratégias relacionadas que indivíduos ou entidades podem querer considerar para ajudar a gerenciar o risco de taxa de juros. Isso inclui uma discussão de como o ambiente de taxa de juros pode afetar quaisquer decisões tomadas sobre swaps ou estratégias de hedge relacionadas.
Considerações sobre taxas de juros fundamentais.
Os swaps de taxas de juros geralmente envolvem a negociação de uma estrutura de empréstimo de taxa variável para uma com taxa fixa ou vice-versa. Antes de considerar a viabilidade de prosseguir um swap de taxa de juros, é importante entender alguns fundamentos subjacentes sobre empréstimos e como eles podem influenciar uma estratégia de troca.
Em geral, os empréstimos podem ser estruturados com uma taxa flutuante ou uma taxa de juros fixa. Cada um vem com suas próprias vantagens e desvantagens.
Estes são fatores que precisam ser considerados não só quando obtêm um empréstimo pela primeira vez, mas também quando se considera se deseja trocar um empréstimo por um com termos diferentes.
Outra consideração é o estado atual do mercado de taxas de juros. Embora a direção futura das taxas de juros não seja previsível, as tendências históricas podem fornecer algumas orientações sobre tendências futuras potenciais. Isso pode afetar uma estratégia de hedge.
Por que considerar um swap de taxa de juros?
Há uma variedade de razões pelas quais um swap de taxa de juros pode ser considerado:
Para bloquear uma taxa de juros fixa, aproveitando um ambiente favorável e removendo o risco de taxa de juros como uma consideração.
Para reduzir a despesa de juros atual trocando por uma taxa flutuante inferior à taxa fixa atualmente paga sem ter que refinanciar um empréstimo e pagar os custos associados.
Para combinar mais efetivamente os ativos e passivos sensíveis à taxa de juros.
Para diversificar melhor os riscos financeiros em uma carteira de crédito convertendo um portfólio de empréstimos de todas as variáveis ​​fixas ou variáveis ​​para uma combinação dos dois.
Para alterar a composição da taxa de juros de um empréstimo atual sem enfrentar a despesa associada ao reembolso ou emissão de novas dívidas.
Mecânica de um swap de taxa de juros.
Um swap de taxa de juros representa um produto derivado. Quando duas partes concordam com um swap de taxa de juros, eles estão negociando acordos de taxas de juros. Em um caso típico, um mutuário que atualmente carrega um empréstimo com uma taxa de juros variável organiza com uma contraparte (como o Banco dos EUA) para trocar os termos do empréstimo, trocando a taxa variável por uma taxa fixa. O mutuário pagará uma taxa fixa mais qualquer spread que seja aplicado ao proxy usado para determinar a taxa variável. Em contrapartida, a contraparte fornece o pagamento da taxa de empréstimo (não incluindo qualquer spread), de modo que a parcela de juros é, em essência, cancelada para o mutuário.
A troca inclui apenas fluxos de caixa de juros ao longo do tempo, sem principal envolvido. Cada parte está simplesmente trocando suas obrigações existentes pela obrigação desejada. A taxa fixa é baseada em uma média das taxas de juros futuras esperadas.
Aqui está um exemplo simples de como funciona um mecanismo de troca de taxa de juros.
Um negócio familiar emprestou US $ 5 milhões usando um empréstimo de taxa variável e agora está interessado em bloquear uma taxa fixa. Seu empréstimo de taxa variável custa 2,17% (a taxa LIBOR 1 atual de 0,17% + spread de 2%). Chega a um acordo para pagar 1,5 por cento adicionais para bloquear uma taxa fixa. Com efeito, o negócio concorda em pagar juros sobre o empréstimo a uma taxa de 3,5% (o spread de 2% mais 1,5% de prêmio para corrigir a taxa de juros). O empréstimo de taxa variável menos o spread (atualmente em 0,17% mas sujeito a alterações) passa a ser a responsabilidade da contraparte, geralmente uma instituição financeira. O mutuário já não está em risco de alterações no empréstimo de taxa variável. Não há troca de valores principais.
Outros termos que conduzem a mecânica da transação incluem:
O valor nocional do principal (e não o próprio principal)
A data efetiva, a data de rescisão e as datas de pagamento do empréstimo.
Estratégias de cobertura adicionais para os mutuários.
Uma troca direta de uma taxa de juros para outra é apenas uma estratégia que pode ser buscada. Dependendo das circunstâncias, outras abordagens podem ser mais apropriadas. Aqui estão exemplos de diferentes estratégias que podem ser consideradas:
Hedge Parcial (estratégia Mixed Rate)
Isso permite que um mutuário use uma combinação de empréstimos de taxa fixa e de taxa variável para gerenciar o risco de taxa de juros. Por exemplo, considere um indivíduo ou entidade que precisa pedir US $ 10 milhões de dólares. O mutuário pode bloquear uma taxa fixa e limitar o risco da taxa de juros, ou usar uma taxa variável como forma de economizar a despesa de juros desde que as taxas não aumentem significativamente.
Outra opção é usar uma abordagem mista, hedgeando taxas variáveis ​​bloqueando uma taxa fixa para uma parcela do empréstimo. Por exemplo, um swap de taxa de juros poderia ser executado por US $ 6 milhões do empréstimo usando um swap de taxa de juros enquanto os restantes US $ 4 milhões são colocados em um empréstimo de taxa variável. Isso permite que o mutuário experimente uma taxa combinada inferior à taxa fixa, reduzindo a despesa de juros para o período do empréstimo. Se, em algum momento, o mutuário optar por trocar a parcela variável do empréstimo, isso pode ser feito com menos custo do que seria se o empréstimo fosse baseado em uma taxa variável. Dependendo do ambiente de taxa de juros, o mutuário pode perceber economias significativas usando esta estratégia combinada.
Misturar e estender a estratégia.
Um ramo da estratégia de taxa mista é considerar o refinanciamento de um empréstimo de taxa fixa antes do termo desse prazo de vencimento. Os termos dos empréstimos comerciais são muitas vezes por um número limitado de anos. No momento em que o empréstimo vence, o mutuário deve refinanciar ou saldar o saldo do empréstimo. Se o ambiente da taxa de juros for favorável antes do amadurecimento do empréstimo, mas o risco de taxas mais altas no momento em que o prazo final for alto, poderá ser benéfico refinanciar o empréstimo antes do vencimento do prazo. Mesmo que uma penalidade de pré-pagamento de swap seja devida por refinanciamento antecipado, a penalidade pode ser combinada com a nova taxa. Isso poderia gerar economias importantes, eliminando o risco de pagar maiores despesas com juros no futuro e a necessidade de pagar uma taxa inicial.
Estratégia de limite de taxa de juros.
Os mutuários que estão interessados ​​em aproveitar as baixas taxas, por vezes, hesitam em buscar um empréstimo devido ao risco de que as tarifas subas na estrada. A despesa de juros pode ser a diferença para determinar se um investimento que deve ser financiado será, em última instância, rentável para o mutuário. Para ajudar a eliminar a incerteza da taxa de juros, usando uma estrutura de taxa variável, os termos podem ser organizados (por um prêmio adicional) que permitem ao mutuário definir uma taxa de juros máxima (teto). A taxa de juros aplicável, que flutuará, é limitada. Mesmo que as taxas excedam o limite máximo, o mutuário não pagaria taxas de juros superiores ao limite máximo. Isso pode eliminar o potencial de uma despesa de juros mais elevada no futuro, mantendo a possibilidade de uma menor despesa de juros quando as taxas de juros permanecem baixas.
Bloqueio de taxa de transferência.
Usando esta estratégia, um mutuário pode organizar uma série de empréstimos ao longo de vários anos e bloquear uma taxa de juros pré-determinada. A taxa será maior do que a taxa atual do mercado, mas pode ser uma maneira apropriada de se proteger contra um aumento significativo nas taxas que ocorrem pela estrada.
Avaliando o ambiente da taxa de juros.
Qualquer estratégia de swap ou de cobertura deve levar em consideração as perspectivas de taxas de juros. Ao mesmo tempo, é importante notar que as tendências das taxas de juros são inerentemente imprevisíveis. As tendências históricas mostram que as taxas podem subir ou cair rapidamente em certos ambientes. Quando ocorrem mudanças dramáticas, os mutuários podem ser pegos de surpresa. As posições de cobertura para se preparar para mudanças potenciais nas taxas de juros podem ser uma estratégia efetiva. Os mutuários precisam considerar o estado atual do ambiente de taxa de juros, pois determinam uma estratégia adequada para sua carteira de crédito.
Nos últimos anos, as taxas de juros se situaram próximo a níveis historicamente baixos. Isso criou condições favoráveis ​​para os mutuários, independentemente de escolherem empréstimos de taxa fixa ou taxa variável. O período prolongado de taxas baixas tornou o empréstimo de taxa variável particularmente atraente. Este ambiente provavelmente não continuará indefinidamente. Uma lição do passado é que um aumento dramático nas taxas de juros pode ocorrer em um curto período de tempo. Existem inúmeros exemplos. Entre dezembro de 1976 e dezembro de 1978, a taxa efetiva do Fed Funds 2 aumentou de 4,17% para 10,84%. A taxa do Fed Funds ficou abaixo de 8% em junho de 1980 e, no final desse ano, aumentou para 20,89%. De junho a dezembro de 1985, a taxa dos Fed Funds saltou de 7,95% para 13,46%. Mais recentemente, de junho de 2004 a setembro de 2006, a taxa aumentou de 0,94% para 5,27%. Todos fornecem exemplos de que os pontos de taxa de juros podem acontecer em curto prazo e, muitas vezes, sem aviso prévio.
Mudança na taxa de fundos do Fed.
Fonte: Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal (EUA)
As áreas sombreadas indicam recessões nos EUA - pesquisa em 2018.
Neste atual ambiente de baixa taxa de juros, os mutuários que dependeram cada vez mais de empréstimos de taxa variável podem querer considerar trocar por um empréstimo de taxa fixa para ajudar a gerenciar o risco de taxa de juros. Esta é uma maneira de garantir taxas de juros ainda baixas.
Nas circunstâncias em que as taxas de juros estão em níveis mais altos, os mutuários podem querer considerar trocar seus empréstimos de taxa fixa em taxas mais elevadas para empréstimos de taxa variável, buscando tirar proveito do potencial de um ambiente de taxa de juros melhorada. Tenha em mente, no entanto, que as tendências das taxas de juros futuras são difíceis de prever.
Adequação para swaps de taxa de juros e estratégias de hedge.
Alterações nos requisitos de adequação foram implementadas para swaps de taxa de juros como parte da Lei Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act de 2018, por exemplo, os requisitos de patrimônio líquido devem ser atendidos para participar do tipo de transações discutidas neste documento . Um profissional financeiro pode fornecer mais detalhes sobre os requisitos de adequação para participar de swaps de taxas de juros ou estratégias relacionadas.
Riscos associados a transações de derivativos.
É importante estar atento aos riscos inerentes a quaisquer transações relacionadas a swaps de taxas de juros e estratégias de hedge relacionadas. Esses incluem:
Oportunidade Custos & ndash; o bloqueio em uma taxa fixa pode resultar em uma despesa de juros mais alta do que a média da taxa flutuante no mesmo período.
Potencial Mark-to-Market (Make-Whole) & ndash; se o swap for desencadeado antes do vencimento e as taxas de juros diminuíram, o mutuário pode estar sujeito a um custo de rescisão.
Liquidez & amp; Risco de preços de crédito e ndash; O contrato derivado é separado e distinto do empréstimo subjacente. Não cria qualquer compromisso de emprestar ou atuar como fonte de financiamento. Representa uma cobertura de mudanças apenas em um índice de taxa variável, não um hedge do preço de crédito real no empréstimo subjacente. Especialmente nos casos em que o vencimento do contrato de derivativos se estende para além da data de vencimento do empréstimo, o risco de liquidez pode resultar de uma falha no financiamento subjacente, além do potencial de mudanças no preço do crédito em qualquer data de renovação / alteração.
Risco de base e ndash; é possível que as alterações no índice de taxas variáveis ​​utilizadas no contrato derivado não reflitam perfeitamente as variações nas taxas variáveis ​​utilizadas para estabelecer o preço do empréstimo subjacente.
Liquidação & ndash; existe o risco de a contraparte deixar de fazer pagamentos exigidos.
Tax & amp; Problemas de contabilidade & ndash; Qualquer pessoa ou entidade que entenda uma transação de derivativos é fortemente encorajada a consultar assessores fiscais, jurídicos e contábeis para determinar o tratamento tributário e contábil apropriado.
A necessidade de gerenciar eficazmente a despesa de juros é uma parte importante de qualquer plano de empréstimos. O objetivo pode ser limitar a despesa de juros ou obter um grau de certeza sobre a extensão dos pagamentos de juros futuros. A gestão de uma carteira de crédito pode ser desafiadora, dada a imprevisibilidade inerente das tendências das taxas de juros. Swaps de taxas de juros e outras estratégias de hedge são ferramentas que os mutuários podem usar para tentar reduzir a despesa de juros e / ou mitigar o risco de taxa de juros.
A Reserva de Clientes Privados do Banco dos Estados Unidos pode aproveitar as capacidades do Grupo de Produtos Derivados dos Mercados de Capitais dos EUA. Esta equipe de especialistas experientes está focada no fornecimento de estratégias e produtos de gerenciamento de taxas de juros para o alto patrimônio líquido e clientes de bancos corporativos mais amplos do Banco dos EUA. Ao fornecer nossas próprias capacidades profissionais nesta área especializada, o Banco dos EUA oferece o potencial de acesso mais econômico a swaps e outras estratégias de taxas de juros que exigem o trabalho de uma equipe de derivativos.
Outra consideração chave é a qualidade de crédito da contraparte em qualquer transação de derivativos de taxa de juros. Um perfil de crédito forte pode oferecer o potencial de risco de contraparte reduzido (risco de liquidação reduzido) em transações de derivativos.
Nossos profissionais do Derivative Products Group podem trabalhar diretamente com clientes para rever um portfólio de crédito existente. Vamos fornecer uma avaliação do ambiente de taxa de juros e discutir possíveis estratégias para posicionar o portfólio de forma consistente com seus objetivos.
Diretor Gerente de Banca, Colorado, The Private Client Reserve do Banco dos Estados Unidos.
Vice-Presidente, Grupo de Produtos Derivados, U. S. Bancorp Capital Markets.
1 A London Interbank Offered Rate, uma taxa de juros de referência que alguns bancos cobram por empréstimos de curto prazo. Isso é comumente usado para calcular taxas em uma variedade de empréstimos.

Derivados da taxa de juros das estratégias de negociação
Um Guia Prático de Swaps.
Revised Edition, de J H M Darbyshire.
O único guia de benchmark padrão da indústria para comerciantes e gerentes de risco.
O livro de apoio para módulos de finanças nas principais universidades.
Escrito por um gerente de portfólio de IRD praticante e desenvolvedor quantitativo.
Acreditada e recomendada pelos profissionais da indústria.
Comentários dos leitores.
"Este é um livro com estrutura de som. O objetivo de Darbyshire de produzir algo que é prático, explicativo e, finalmente, muito útil é bem atendido. Sua experiência de negociação completa de swaps de taxas de juros e swaps de moeda cruzada brilha e é complementada por um entendimento técnico completo. No geral, um grande sucesso ".
"Este é um recurso inestimável que me ajudou a lançar minha carreira como comerciante de swap de taxa de juros. Ele foi especialmente útil para reduzir a diferença entre esses livros de renda fixa e muito teóricos e aqueles que são práticos. O Darbyshire inclui material que simplesmente não existe em outro lugar. Os exemplos pedagógicos e a estrutura concisa tornam isso facilmente digerível e altamente efetivo ".
Descrição / Resumo.
O texto mais profissional e confiável do setor atualmente disponível para derivadas de taxa de juros lineares. Esta edição revisada amplia marcadamente a primeira edição lançada em 2018, com conteúdo revisado com base em múltiplas recomendações de gerentes de portfólio ativos.
Escrito por um gerente de portfólio de derivativos praticante com mais de doze anos de experiência em negociação de renda fixa, este livro se concentra em conceitos básicos de negociação; preço, curva de construção (única e multi-moeda), risco, crédito e CSAs, regulamentos, VaR e PCA, volatilidade, cross-gamma, análise da estratégia comercial e influências do movimento do mercado.
O foco do livro é swaps de taxa de juros e swaps de moeda cruzada. Os tópicos são apresentados a partir dessa perspectiva, descrevendo a importância dos regulamentos em uma capacidade de IRD, com volatilidade e trocas ensinadas de um ponto de vista prático ao invés de um acadêmico excessivamente engenhoso.
O tratamento do risco é expansivo e completo. O autor analisa formalmente as técnicas modernas de criação de mercado para prever com precisão a PnL e implementar com sucesso múltiplas e consistentes perspectivas para visualizar todos os detalhes dos riscos.
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ser conduzido através dos conceitos fundamentais das reformas activas de Basileia III e como elas se aplicam aos IRDs.
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Derivados da taxa de juros das estratégias de negociação
Muitas classes são vendidas; sugerimos registrar pelo menos duas semanas de antecedência para assegurar seu assento.
Horas: 9:00 am & # 8211; 17:00; Registro / Café da manhã: 8:30 da manhã; Código de vestuário: Business Casual.
Esta classe de um dia fornece uma ampla visão geral das estratégias e técnicas de negociação de derivativos para avaliar os valores dos contratos de derivativos para melhor informar as decisões comerciais. A sessão começará com uma introdução geral às metodologias utilizadas na valorização de contratos de derivativos (relações de preços de arbitragem e modelos de preços), bem como uma discussão sobre os fatores que induzem os comerciantes de derivados de uso em que exposições equivalentes poderiam ser criadas / compensadas diretamente no mercado para o subjacente. O programa abordará, por sua vez, cada um dos principais tipos de contratos de derivativos que investigam a técnica analítica e as estratégias de negociação / gerenciamento de risco específicas para cada mercado individual.
A apresentação virá da perspectiva de um profissional (comerciantes, comerciantes de piso, gestores de carteiras, hedge funds, arbitrageurs, etc.) usando eventos de mercado atuais / recentes para ilustrar conceitos. Os modelos de preços e os relacionamentos de preços de arbitragem serão vistos não na perspectiva de calcular o preço teoricamente correto, mas do ponto de vista de um comerciante, usá-los para reconhecer as oportunidades de negociação e compreender / quantificar os riscos da posição de negociação. As discussões sobre a estratégia de negociação incidirão na exposição ao mercado criada por negócios de derivativos, pontos de vista implícitos no mercado consistentes com a estratégia e uso de derivativos na alteração de exposições de mercado existentes (gerenciamento de risco / hedging).
Usando Derivados Contra a Negociação do Valor Subjacente / Segurança / Commodity Arbitrage Pricing of Derivatives Derivative Pricing Models and Their Applications.
Futuros e contratos a prazo.
Preço / Avaliação de Futuros / Forwards Futuros / preços a prazo e a curva de preços a prazo A diferença de preço de caixa / futuros (base) e sua convergência por entrega Custo de preço de carry (arbitrage) Mercados normais e invertidos (contango e backwardation) Futures / Forwards Trading Estratégias Cobertura - coberturas longas, curtas e cruzadas Spreads - intra e inter-commodities Estratégias de arbitragem Index arbitrage (equity) e arbitragem de juros coberta (moedas)
Preço / Avaliação das Opções Determinantes do valor da opção (insumos do modelo de preços) Modelos de preços - Black-Scholes e modelos binomiais Preços de arbitragem - paridade de colocação / chamada Aplicações de paridade de colocação / chamada - negociação de arbitragem e posições sintéticas Os gregos - Opção Sensibilidade ao preço Delta, gama, Theta, vega e rho Risco de cobertura do Delta e taxas de hedge neutras dota Implantação de volatilidade e negociação de volatilidade Estratégias de negociação de opções Escrita de chamada coberta (compra / escrita ou escrita coberta) Compra de compra de proteção (cobertura de uma posição de estoque longo) Spreads - bull, bear, ratio, reverse relação (de volta) e borboleta Straddles e strangles Collars.
Taxas de taxa de juros Swaps de taxa de juros na liquidação Posições equivalentes do mercado de capitais para contrapartes de swap Usando swaps para hedge / alterar fluxos de caixa Coberturas de responsabilidade - alteração de passivos fixos ou flutuantes sinteticamente Coberturas de ativos Taxa de preços e avaliação Preços / Avaliação e estratégias de negociação para outros tipos de Swaps Equity - possíveis estruturas e aplicações de gestão de carteira Moeda - variações contratuais e taxa de câmbio / taxa de juros controle de risco de risco Combustíveis de commodities Combinando diferentes tipos de swaps para ferramentas de gerenciamento de risco customizadas.
Preços / Avaliação de CDS Revisão de contratos de CDS e CDS spread (premium) Preços de CDS - fatores que afetam o spread de CDS CDS - spreads de CDS versus spreads de mercado de crédito Contratos de emissão / emissor individuais contra trocas de câmbio (correlações) Operações de negociação / gerenciamento de risco de CDS Hedging risco de crédito - risco longo risco / comprador de proteção de crédito (CDS) Posições equivalentes do mercado de capitais para contrapartes CDS Motivações do vendedor CDS - exposição longa, alavancagem e diversificação Proteção de compra sobre ativos não detidos - curto sintético de risco.
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